Денежный цикл (цикл оборотного капитала)
Денежный цикл, или цикл оборотного капитала (cash conversion cycle, operating cycle) – это период обращение денежных средств с момента приобретения за них ресурсов (сырья, материалов, рабочей силы) и до момента продажи готовой продукции и получения за нее денег. Данный период выражается в днях и отражает эффективность управления оборотным капиталом организации.
Цикл движения денежных средств представляют в виде суммы трех показателей оборачиваемости, выраженных в днях: оборачиваемость запасов, оборачиваемость дебиторской задолженности и оборачиваемость кредиторской задолженности:
Период одного оборота запасов
Период одного оборота запасов (англоязычный аналог – Days’ Sales in Inventory, Inventory Turnover in Days) – показатель деловой активности, который указывает на эффективность управления запасами компании. Коэффициент рассчитывается как соотношение произведения количества дней в году на среднегодовую сумму запасов к сумме себестоимости. Значение показателя указывает на то, сколько дней запасы хранятся на складе компании.
В случае отклонения значения показателя от нормативного необходимо оптимизировать структуру запасов. Для этого можно использовать такие методы как ABC-анализ, XYZ-анализ и прочие. Снижение объема запасов позволит сократить размер необходимых финансовых ресурсов, что позволит снизить финансовые расходы или повысить доходы компании за счет вложения денег в интенсификацию деятельности.
Оборачиваемость кредиторской задолженности
Рассчитывается, как отношение числа дней в году к ККЗ на основании бухгалтерских данных. Чем ниже этот параметр, тем меньшее время требуется в той части, которая относится к обороту по счетам. Как правило, термин рассматривается по условиям заключения сделок с физическими и юридическими лицами.
Данный временной показатель характеризует усредненное время отсрочки платежей, которые нужно произвести для расчета с поставщиками и кредиторами. То есть показывает, сколько дней необходимо для преобразования кредитования в деньги.
Справочник Бухгалтера
Данные табл. 2.14 свидетельствуют, о превышении кредиторской задолженности над дебиторской по сост. на конец отчетного года на сумму 2980 тыс. руб. (3945-965). Превышение кредиторской задолженности над дебиторской наблюдалось по следующим позициям:
где (+/-)Э — величина экономического эффекта от изменения оборачиваемости оборотных активов; Тоба1 и Тоба0 — средняя продолжительность одного оборота оборотных активов (в днях) в отчетном и предыдущем периодах соответственно; ВРд1 — среднедневная выручка (нетто) от продаж в отчетном периоде.
Период оборота денег в днях формула
Срок погашения дебиторской задолженности — Дебиторская задолженность Длительность одного периода Среднегодовая реализация в кредитЗначок в формулах акроним DSO. Синонимы Срок оборота дебиторской задолженности, оборачиваемость дебиторской.
Капитал — в широком смысле это всё, что способно приносить доход. Капитал – это созданные человеком ресурсы, используемые для производства товаров и услуг и приносящие доход. На уровне предприятия капитал — вся сумма материальных благ (вещей) и денежных средств, используемых в производстве; делится на основной и оборотный.
Самое простое определение: капитал это стоимость, приносящая прибавочную стоимость.
Видов капитала много. В зависимости от того как капитал используется и от того какой именно это вид капитала доход называют по-разному. Таким образом, предпринимательский доход (доход на вложенный капитал) может иметь несколько частных названий в зависимости от сферы бизнеса.
Например, если это различные активы предприятия, вложенные в производство – то доходом будет называться выручка этого предприятия (то есть доход от реализации готовой продукции), а чистым доходом – прибыль. При этом доход в сфере торговли называют товарооборотом (в торговле ничего не производят, а просто перепродают. Предметом сделки является товар, который покупают дешевле, а продают дороже. Доход получается в виде торговой наценки).
В торговле и производстве степенью рентабельности определяется эффективность использования капитала. Формул рентабельности там несколько, но самые простые это так:
RОС = Прибыль/Издержки*100% — рентабельность издержек или
RОА = Прибыль/Активы*100% — рентабельность имущества.
Как видим, рентабельность по этим формулам определяется в виде математических процентов.
Активы (имущество или имущественный капитал) – это, как правило, 3 вида капитала:
— реальные активы (основные фонды и материальные запасы оборотных средств);
— нематериальные активы (в том числе интеллектуальная собственность в виде ноу-хау и гудвилл и т. п);
— финансовые активы (различного рода денежные средства, которые включают и задолженность и ценные бумаги).
Как частный случай дохода на интеллектуальный капитал отдельной личности можно говорить о заработной плате, как о доходе на рынке труда.
Кроме вложения в сферу производства и торговлю капитал может быть передан в аренду.
Если в аренду передается реальный капитал (реальные активы, в том числе и недвижимость). То доходом является рента (арендная плата). При этом рента так же может называться словом «процент». Но здесь речь идет не о математических процентах как о результатах расчетов, об абсолютной сумме дохода (обычно обозначается буквами D или R). Если при этом определяется рентабельность сделки, то говорят о ставке процента:
r = D/С*100%,
где D – это рента, а C –стоимость имущества, переданного в аренду.
Здесь ставка процента r так же относительный показатель и исчислена в виде математических процентов.
Но в аренду может быть переданы и финансовые активы. Для таких сделок существует специальный рынок: финансовый. Товаром (вернее предметом аренды) на таком рынке являются разные виды денежных средств (наличные, безналичные, ценные бумаги и задолженность).
И так на финансовом рынке речь, как правило, идет о кредитных сделках. Иными словами кредит – это аренда временно свободных денежных средств. Сумма дохода от такой сделки называется «процент» (обычно обозначается буквой D). Но что бы не путать абсолютную сумму дохода от кредитной сделки со ставкой процента (относительный показатель) вводят понятие «процентного дохода». И так эффективность кредитных сделок определяется так же как и рентабельность и так же как при аренде реальных активов:
R = D/PV*100%, — здесь ставка процента выражена в виде математических процентов.
А может быть выражена в долях:
r = D/PV, где PV – ссудный капитал (сумма денежных средств, вложенных в кредитную сделку).
От сюда: D = PV* r* n,
где r – ставка процента в долях и в годовых, n – количество периодов начисления дохода в годах.
Оборачиваемость дебиторской задолженности
Оборачиваемость дебиторской задолженности (аналог англ.: RT, RTR, Receivable turnover, Receivables turnover ratio)– коэффициент характеризующий эффективность взаимодействия между предприятием и контрагентами. Коэффициент показывает скорость превращения товаров или услуг компании в денежные средства (активы).
Наряду с коэффициентом оборачиваемости дебиторской задолженности используется показатель период оборота дебиторской задолженности. Он отражает количество дней необходимых для превращения дебиторской задолженности в денежную массу. Формула расчета периода оборота дебиторской задолженности следующая:
Период оборота оборотных средств
Для компании желательно, чтобы показатель периода оборота оборотных средств демонстрировал ниспадающую тенденцию. Это указывает, что руководство внедряет эффективные методы финансового менеджмента. Часто коэффициент используют для сравнения качества политики с конкурентами. При этом важно учитывать особенности конкретной отрасли, брать в качестве объекта для сравнения фирму такого же размера по критериям доходности и количеству персонала.
- Самые большие периоды оборота характерны для отраслей с длинными инвестициями – промышленности, сельского хозяйства. Срок возврата вложений в таких отраслях может составлять до 180-250 дней, а коэффициент оборачиваемости – до 1,5-2.
- Для мелкосерийного производства показатель ПО может быть в 2-3 раза ниже.
- Для представителей торговли – в 10-20 раз ниже.
Формула расчета товарооборота и примеры
Все, что находится на складе, является оборотным активом организации. Это замороженные денежные средства. Чтобы понять, сколько уйдет времени на переконвертацию товаров в наличные деньги, проводится анализ оборачиваемости запасов.
Эту формулу часто используют органы статистики для анализа уровня цен на определенные категории товаров. Например, объем проданных товаров в 2022 году составлял 100 тыс.руб., а в 2022 – 115 тыс. руб. Рассчитаем индекс цен:
Анализ оборачиваемости средств
Чем выше расчетный коэффициент оборачиваемости полных активов, тем интенсивней они работают и тем выше показатель деловой активности предприятия. Не всегда позитивно на оборачиваемость влияют отраслевые особенности. Так, в торговых организациях, через которые проходят большие денежные объемы, оборачиваемость будет высокая, в то время как на предприятиях фондоемких она будет значительно ниже.
Рассчитывается он за отдельно взятый период, чаще всего за год. И показывает, сколько раз организацией были получены платежи за продукцию в сумме среднего остатка задолженности. Также он дает характеристику политике продажи в кредит и эффективности работы с покупателями, то есть насколько результативно взыскивается дебиторская задолженность.
Период оборота денежных средств
Считается, что “разумный” коэффициент текущей оценки – это соотношение 2:1. Другими словами, текущие активы должны вдвое превышать краткосрочные обязательства. Это довольно упрощенный взгляд, поскольку существуют определенные особенности, на которые необходимо обращать внимание:
Краткосрочные обязательства – это долги, срок погашения которых не превышает одного года. Когда наступает срок платежа, в наличии у предприятия должно быть достаточно денег для уплаты. Поэтому менеджеры предприятия должны обеспечить регулярный приток денежных средств (за счет текущих активов) для постоянного потока платежей по обязательствам.
Показатели денежного оборота
При разработке денежно-кредитной политики и определении количественных ориентиров роста денежной массы используются денежные агрегаты — агрегированные (суммарные) показатели объема и структуры денежной массы. Они различаются широтой охвата тех или иных финансовых активов и степенью их ликвидности (т.е. способности быть истраченными как покупательное и платежное средство).
Агрегат «Денежная масса (М2)» рассчитывается как сумма «Наличных денег в обращении» и «Безналичных средств». В отличие от более широкого агрегата (М2Х), исчисляемого по методологии составления денежного обзора, в показатель денежной массы в национальном определении (М2) не включаются депозиты в иностранной валюте.
Оборачиваемость оборотных средств формула и расчет
Коб — коэффициент оборачиваемости, В — Выручка за определенный период (не включая НДС), Со — средний объем оборотных средств за период. Показатель Со рассчитывается как сумма оборотных средств на начало периода и на конец, разделенная пополам.
Как понять, нужно ли что-то кардинально менять в закупочной или ассортиментной политике, или она проводится эффективно? Для этого не нужно высчитывать разные показатели и сравнивать большое количество данных. Достаточно рассчитать показатели оборачиваемости оборотных средств и посмотреть их динамику. Даже одного показателя может быть достаточно — коэффициента оборачиваемости в динамике хотя бы за полугодие или год.
Срок оборота запасов
Пример:
Длительность одного периода 365 дней.
Запасы 93,45 млн. рублей на начало года, а в конце 127,66 млн. рублей.
Себестоимость проданных товаров соответственно 175,13 и 194,38 млн. рублей.
Определите изменение коэффициента срок оборота запасов за год.
Определение. Срок оборота запасов — время в днях, за которое запасы превращаются в проданные товары. (Запасы * Длительность одного периода) / Себестоимость проданных товаров; Срок оборота запасов — определяет в днях среднее время обращения товарных запасов с учетом изменения себестоимости проданных товаров.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
Важно помнить, что в дроби указывается средний показатель, поэтому должно быть взято число на начало необходимого периода и сложено с результатом на конец срока, затем все делиться на два. Также выбранный период может быть не один год, а, например, четверть или месяц.
Показатель необходим для того, чтобы определить вектор действий для увеличения объема прибыли организации.
Период оборота дебиторской задолженности формула
Дело в том, что выручка от реализации продукции, как правило, определяется «по отгрузке», а уменьшение оборачиваемости происходит в момент поступления денежных средств. Отгрузка продукции влечет рост дебиторки и одновременно улучшает обороты. При этом реального сокращения периода оборота может не происходить, поскольку плата за отгруженный товар не поступает.
Коэффициент показывает скорость превращения товаров или услуг компании в денежные средства (активы). Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности дает представление об изменении дебиторской задолженности в положительную или в отрицательную сторону.
